一、绝对收益基金概况

今年以来绝对收益概念正在公募基金中悄然兴起，而该类基金之前一直是高净值客户的投资对象。今年下半年，市场上又新发行了3只股票多空绝对收益基金，目前市场上共有6只以绝对收益为主题的公募基金。根据证监会最新发布的《证券投资基金募集申请行政许可受理及审核情况公示》显示，目前等待批示的绝对收益公募基金还有6只，分别是嘉实纪律化对冲定期开放混合型基金、富国绝对收益多策略定期开放混合型发起式基金、中金基金绝对收益策略定期开放混合型发起式基金、广发对冲套利定期开放混合型发起式基金、华泰柏瑞量化绝对收益策略定期开放混合型发起式基金、泰达宏利绝对收益策略定期开放混合型发起式基金。

从基金规模上来看，绝对收益类基金的平均规模为9.17亿元，规模最大的嘉实绝对收益也仅为15.53亿元，整体并没有十分庞大的规模，而且成立时间并不很长，6只平均成立时间不到半年。

绝对收益基金概况表1

资料来源：弘酬投资，wind资讯

二、绝对收益基金业绩表现

1、业绩比较基准

所谓绝对收益，是指无论市场涨跌，在锁定风险、控制最大回撤的基础上，再保证获得正收益水平。每一只该类型基金“成份”均较为复杂，基金既有量化投资也有对冲策略，同时追求绝对收益。业绩比较基准大多是与银行一年期定期存款为依据，一年期银行定期存款税后收益率，即2.75%。业绩比较基准最高的为工银瑞信绝对收益5.75%，最低的是嘉实绝对收益、嘉实对冲套利、华宝兴业量化对冲，2.75%。招募说明书中，绝对收益基金表示执行该类业绩比较标准的原因是 “基金属于追求绝对收益的市场中性策略产品。”同时指出，基金为“特殊类型的混合型基金，与股票市场表现的相关性较低。相对股票型基金和一般的混合型基金，其预期风险较小。”因此选择较稳定的定期存款收益率。

2、费率

绝对收益基金费率普遍偏高，最低费率加权平均值也为1.92%，而嘉实对冲套利的最低总费率更是高达2.55%。

绝对收益基金业绩比较基准及费率情况   表2

     资料来源：弘酬投资，wind资讯

3、绝对收益基金的收益并不理想

不论嘉实绝对收益、嘉实对冲套利、工银绝对收益还是华宝兴业量化对冲，都是关于绝对收益的追求。在公募基金市场上尚属于新鲜事物的该类基金，由于缺乏公开数据，因此投研情况尚不明确。但从目前仅有的数据来看，绝对收益类基金不仅未展现出其对冲风采，还在近期表现的异常“出彩”。目前5只已公布净值的绝对收益基金的平均收益率仅为0.25%，而成立半年以上的3只基金最大回撤都超过了4%。嘉实对冲套利自5月16日成立以来，净值最高仅达到1.042元，而经历了大盘一轮牛市的洗礼更是跌破了1.00元的初期净值，目前净值为0.970，加上高额的手续费， 投资者得到的仅剩绝对的负收益。

今年以来绝对收益基金业绩表现   表3