12月26日下午3：30分，弘酬投资第23届私享会在盘古大观公司会议室顺利召开。北京志开投资、上海鹏山资产、北京方宜投资等私募投资机构代表参与本次策略交流会，国泰君安、国信证券和恒泰证券等渠道机构代表也列席了本次会议。

弘酬投资投资总监夏育松主持会议，鹏山资产合伙人朱晋、志开投资副总经理刘威、方宜投资创始人刘征相继对其公司的发展和运营模式先后做了详细的介绍。

鹏山资产成立于2015年，一直坚持致力于价值投资。公司通过对行业和公司价值的深度研究，努力发掘在短期和长期市场均具有较高投资价值的公司股票。与传统公募不同，鹏山并没有产品经理一职，虽然会有专人负责特定行业的深度研究，但其他人也保持对该行业的了解度，具体决策时由大家统一讨论决定。鹏山的投资范围也不仅限于国内市场，而是根据行业发展状况，以全球化视野进行投资，A股、港股、美股等均属于投资目标。鹏山负责人表示，目前比较看好消费升级之下服务业的发展机会，特别是教育行业。

方宜投资主要是做股指和商品等的量化交易，其负责人之前主要做股票市场技术分析，随着需要纳入考量指标的增多，开始逐步开展量化交易。目前公司的量化业务仍在起步阶段，公司负责人认为由机器进行量化分析和人进行主观价值投资二者各有优缺，并不存在绝对的优劣。

志开投资采取自上而下的投资策略，致力于做出中低风险、中高收益的产品。公司在分析时，从宏观波、行业波、投资波等三个的方向进行分析择时。具体的研究员进行行业公司分析的同时，公司也建立起一套管理系统，通过对不同的因素赋值打分，对股票选择进行辅助判断，也对仓位状况进行随时调整。志开的理念是通过量化的理性来避免个人研究的主动偏差，避免出现较大的风险波动。

在自由交流互动阶段，志开的刘总认为明年上半年大盘有较大上涨的可能性，但是随着注册制的开展，明年下半年市场可能会涌现一批新企业，对于市场股价造成冲击。鹏山负责人则分享了他们选取公司的标准，他们认为PE等指标具有一定的不合理性，公司更倾向于以未来获取未来现金流的能力和当前所需的投入状况作为选取具体公司的标准。